皮海洲:科创板的门槛太高 该怎么办
来源:杏彩2 发布时间:2019年03月26日 09:57

  随着科创板首批受理公司名单的揭晓,科创板的开通也越来越近了。但对于资金不足50万元的广大投资者来说,却还在为自己不能参与科创板交易发愁呢!毕竟科创板的门槛设置是50万元资金加2年的交易经验。这50万元的资金门槛对于很多投资者来说是一个不可逾越的硬指标。

  那么,资金不够50万元的投资者是不是就不能参与科创板了呢?要直接参与科创板交易的话,确实面临着“此路不通”的问题。虽然有投资者希望寻求券商垫资开户,或借钱开户,但这种做法的本身就是不合规的,同时也增加了投资者的投资风险。毕竟50万元的门槛设置,这本身就考虑到了投资者的风险承受能力,是对投资者的一项保护措施。投资者“破门而入”,只能是让自己承担与自身承受能力并不匹配的投资风险。

  其实,对于资金不够50万元的投资者来说,要参与科创板只有一条路可走,那就是通过购买相对应的投资基金,间接参与科创板的交易,以此来分享投资科创板的收益,包括盈利或者损失。这是一条合规的渠道。当然这种投资方式最大的弊端,就是投资者没有直接的参与感,某只科创板股票的涨涨跌跌似乎跟自己的收益关系不大,毕竟这只是一种间接投资。

  所以对于资金不够50万元的投资者来说,要参与科创板,就只要通过购买投资基金的方式来间接参与科创板。如果不喜欢这种间接投资的方式,则投资者就没有必要把目光盯着科创板了,好像离开了科创板,投资者就寻找不到投资机会似的。实际上,对于资金不够50万元的投资者来说,既然不能参与科创板,那就不如集中精力在主板、中小板、创业板上进行投资。

  其实,对于资金不够50万元的投资者来说应该感谢管理层设置了这个50万元的资金门槛将自己挡在了科创板的大门之外。毕竟从制度设置上来说,科创板的投资风险要远大于目前的A股。毕竟科创板是允许亏损企业上市的。而且科创板还允许同股不同权的企业上市,对于这种同股不同权的公司,公众投资者更加缺少话语权,其权益也更容易受到损害。并且由于科创板企业上市,聚焦了整个国人的目光,这也容易导致公司股票上市后估值的高估,这实际上也意味着投资者并没有太好的投资机会,相反却隐藏了较大的投资风险。

  或许有投资者会说,自己参与科创板,重在参与科创板“打新”,追求“打新”收益。在这里,有两点是需要投资者明确的。一是由于万众瞩目的原因,科创板公司的发行价或许不低,科创板公司的发行价定价并没有20倍市盈率的限制。因此,“打新”未必有高收益,甚至不排除新股“破发”的可能性。二是投资者参与“打新”的中签率或许比A股更低。因为科创板将更多的新股份额给了网下询价。

  根据相关规定:“首次公开发行股票应当向证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等专业机构投资者以询价的方式确定股票发行价格。”不仅如此,科创板还明确规定,科创板股票公开发行后总股本不超过4亿股的,网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%;超过4亿股或者发行人尚未盈利的,网下初始发行比例不低于80%。所以,真要参与网上打新,资金量较小的个人投资者中签的可能性可以说是微乎其微。想靠“打新”赚钱对于中小投资者来说实在是很困难的事情。

  所以对于资金不够50万元的投资者来说,既然不能参与科创板交易,那就不妨安心于主板、中小板、创业板的投资。常言道,热闹的地方别去,从投资的角度来讲,就是热闹的地方并不存在投资机会,或者说投资机会更少。投资机会更多地存在于人少的地方。换一句话来说,就是股市越低迷的时候,就是越好进行投资的时候。以投资者瞩目的腾讯控股为例,其最好的投资机会就是被投资者遗弃在4港元、5港元的时候,相反当万众瞩目的时候,也即其股价涨到2000港元(复权价)的时候,就是投资风险巨大的时候。所以,投资者做投资,就是要反其道而行之。正如巴菲特所言:在别人贪婪的时候我恐惧,在别人恐惧的时候我贪婪。因此,对于投资者来说,安心做主板、中小板、创业板,其中的投资机会或许更多。

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皮海洲
独立财经撰稿人,财经名博微博签约自媒体
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