国泰君安杨德红:小企业简化发行保障科创板开板初期股票流动性

  蓝鲸科创频道6月10日讯,日前,科创板股票公开发行自律委员会(以下简称“自律委”)召开2019年度第三次工作会议,就促进科创板开板初期企业平稳发行,提出一系列倡导建议。

  国泰君安证券董事长杨德红认为,科创板境内外市场环境存在不确定变化,开板初期会面临集中发行压力,加上各主体面对科创板这一新事物存在不足之处。为促进科创板开板初期的平稳发行工作,有必要提出行业倡导建议。

  杨德红表示,三条倡导建议是自律委结合既往业务实践进行反复讨论后提出来的,若能得到广泛响应和遵守,将给科创板初期发行工作带来三方面的帮助。

  首先,倡导建议将压实中长线资金的买者自负责任,促使其审慎报价,减轻二级市场持仓较低的“打新”产品大量涌入,尽可能避免对新股上市初期股价造成大幅波动。

  其次,对发行规模较小的企业采用相对简化的发行安排,可以避免集中发行情况下可能出现的操作风险,减少一些不确定性因素,保障开板初期市场预期较热时的股票流动性。

  最后,倡导建议有助于引导主承销商在定价中兼顾发行人与投资者利益,平衡发行人和投资者的关系,加大对投资者的报价约束,促进一级市场投资者向更为专业化的方向发展,推动形成行业惯例,避免恶性竞争。

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